亏损加速！三大航空巨头发声，半年巨亏超460亿！此前刚斥资2500亿买飞机，什么信号？行业困境何时反转？

航司亏损再度扩大！亏损空巨亏超

7月15日晚间，加速境何多家航空公司纷纷发布半年度业绩预亏公告，大航其中，声半什信时反、年巨南方航空、亿此亿买业困中国东航三大航亏损均超过百亿元，前刚并超过去年全年亏损额。斥资以上述亏损最小值计算，飞机三家航空公司合计亏损约460亿元。号行

关于亏损的亏损空巨亏超原因，多家航空公司普遍表示，加速境何存在疫情反复、大航油价高企、声半什信时反汇率波动等多因素，年巨其中主基地位于上海的航空公司在今年第二季度受影响尤其明显。

值得关注的是，正值暑运期间，航空业数据出现了一些良好的边际变化。有机构认为，暑运旺季有望催化航空出行需求集中释放，需求底部二季度已现，三季度航空复苏或超预期。

三大航上半年亏损均超百亿

7月15日晚间，多家航空公司纷纷发布半年度业绩预亏公告：

中国国航预计亏损185亿到210亿，而去年全年亏损额为166亿元；

南方航空预计亏损102亿到121亿元，而去年全年亏损额为121亿元；

中国东航预计亏损170亿到195亿元，而去年全年亏损额为122亿元；

吉祥航空预计亏损16.2亿元-19.2亿元，同比转亏；

春秋航空预计亏损12亿元-13亿元，同比转亏。

而刚刚完成破产重整的ST海航在前一日也发布了业绩预告，预计公司2022年半年度净利润亏损119.5亿元-129.6亿元。与此同时，公司在公告中透露，经财务部门初步测算，预计到2022年上半年末，归属于上市公司股东的净资产为-32.5亿元至-42.6亿元。也就是说，今年上半年，ST海航再度资不抵债。

三大机场也在前一日发布业绩预告，合计预亏超20亿元。受疫情影响，今年上半年，深圳机场归母净利润同比由盈转亏，白云机场、上海机场亏损同比扩大。公告显示：

深圳机场上半年归母净利润亏损6亿元至6.3亿元，同比下降765.71%至798.99%；

白云机场预计上半年归母净利润亏损4.66亿元至5.70亿元；

上海机场上半年归母净利润预计亏损12.3亿元至12.9亿元。

疫情反复、油价高企、汇率波动系主因

关于亏损的原因，多家航空公司普遍表示，存在疫情反复、油价高企、汇率波动等多因素，其中主基地位于上海的航空公司在今年第二季度受影响尤其明显。

中国国航表示，2022年上半年，受新冠疫情持续影响，全球航空业整体仍处于亏损状态。特别是今年以来国内疫情多点散发，导致国内航线投入大幅减少；国际航线投入仍持续受限。油价攀升、汇率波动进一步加剧了公司效益改善的难度，主业相关投资企业的经营业绩同样受到影响。

南方航空表示，报告期内，国内民航业受疫情反复、油价高企、人民币贬值等多重冲击影响。2022年上半年公司运力投入和收入客公里同比分别下降34.3%和42.6%，与2019年同期相比分别下降54.8%和64.8%。

中国东航表示，2022年上半年，受新冠肺炎疫情反复冲击，民航面临前所未有的困难局面，民航运输生产跌入低谷，运输总周转量293.4亿吨公里，为2019年同期46.7%，旅客运输量1.18亿人次，为2019年同期36.7%。公司总部位于上海，经历了疫情冲击的严峻挑战，同时，国际油价大幅攀升和人民币兑美元汇率贬值等，也进一步加重了公司的成本压力。

吉祥航空表示，报告期内，新冠疫情影响持续，特别是2022年第二季度，国内多地疫情散发，民航最为发达的上海等地爆发疫情，民航旅客出行需求极度萎缩，同时公司由于主基地位于上海，二季度中大多数时间处于封控期间，公司整体运行航班量急剧下降，达到历史最低水平。

春秋航空表示，上海作为公司注册地，虹桥机场和浦东机场作为主枢纽基地占据公司最大运力。本轮疫情在上海爆发的严重程度和持续时间都是空前的，对公司航空运输主营业务的开展造成了重大打击，日航班量自3月21日首次跌破百班次后，共计18天低于百班次，最低至54班次，4月份在册日利用率小时也创下开航以来最低的2.1小时，当月可用座公里数同比下降76.0%，客座率低至66.7%。

ST海航表示，本次亏损主要是由于经营性亏损和财务汇兑损失所致。受新冠疫情反复、航油价格上涨等因素影响，上半年经营性亏损约为78亿元-87亿元，较去年同期增亏约27亿元-36亿元；财务汇兑损失约为39亿元-42亿元，较去年同期增亏约47亿元-50亿元。

斥资2500亿购买292架飞机

值得注意的是，7月1日晚间，中国国航、南方航空、中国东航纷纷公告与空客签订购机协议，三家公司合计采购A320NEO系列飞机共292架，合计购置金额将达372.57亿美元（约为人民币2491亿元）。

此次交易是三大航有史以来飞机购买订单中，数量最大和订单金额最高的单笔订单，同时也是近三年来，中国民航业首次对外宣布的大规模的客机订单。

三家航空公司普遍表示，本次飞机交易符合公司“十四五”规划发展和市场需求，基于对于民航业未来发展的信心，公司需提前对机队运力进行规划和储备，优化机队结构和长期运力补充。

对此，中国民航高质量发展研究中心专家、广州民航职业技术学院副教授綦琦表示：“可以说是一个补偿性消费吧。因为在整个疫情期间有诸多的不确定性，所以说航空公司很难决策做一个大规模采购飞机的数量，目前我们看到航空复苏的整个信号是比较强烈的。此时此刻，航空公司大手笔购买相关的机型，其实是对市场信心的很重要一个表现。”

航空业能否迎来困境反转？

近日，国家民航局在发布会上介绍说，上半年，全行业完成运输总周转量293.4亿吨公里，同比下降37.0%，恢复至2019年同期的46.7%。航空旅客运输先降后升，国内市场恢复势头明显；上半年，全行业共完成旅客运输量1.18亿人次，同比下降51.9%，恢复至2019年同期的36.7%。生产运行方面，航空运输生产扭转困难局面，总体呈现V型走势。民航局还透露，已协调有关部门出台助企纾困政策，其中为国航、东航、南航三大航各争取注资30亿元，为集团注资20亿元。

值得关注的是，正值暑运期间，航空业数据出现了一些良好的边际变化。据中信建投最新研报表示，暑运首个周日，民航客运航班量自今年3月以来首次破万，恢复至去年同期80%以上。根据航班管家数据，7月3日（2022年暑运首个周日）中国民航客运航班量为10266班，为今年3月以来首次破万，达到了去年同期81.83%的水平。

中泰证券认为，航班执飞量和飞机利用率周环比继续改善，国内航线迎来大面积复飞，需求复苏上行趋势确认。高考结束后，暑运旺季有望催化航空出行需求集中释放。航空弱需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，国际国内都将迎来需求快速反弹，三季度航空复苏或超预期；油价、汇率高位且波动剧烈，长期走高不具备持续性，航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场也将显著受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。

最新研报指出，国内航空市场正在暑运推动下不断恢复，国际航线加班正在进行时，美国市场和航司的复苏可作为中国市场未来的复苏路径的充分参考。

该研报表示，美国航空市场需求加速恢复，多家美国航司上调第二季度业绩预期。达美航空公布第二季度业绩，2022Q2实现营收138亿美元，同比2019年增长10%；实现净利润7.35亿美元，同比2019年下降49%。

美国航空市场国内客运量及客座率均已基本恢复至疫情前水平。2022年2月以来，美国航空市场加速恢复。截至7月3日，最新数据显示美国国内客运量已恢复至2019同期的99.4%，国际客运量恢复至92%，国内平均客座率已与疫情前持平。根据A4A网站预测，79%客座率可满足美国航空业在2022Q2达到盈亏平衡，今年二月以来美国市场客座率加速攀升，目前国内客座率已接近90%，包括亚太地区在内的国际航线客座率也均超过80%，航司有望在Q2实现盈利。

责编：战术恒

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