外汇交易提醒：避险需求推动美元走强，德国经济或存夏季停滞，欧洲货币因地区经济成长担忧走软

周一（5月9日）现报103.74，外汇美元指数上周五一度触及20年高位至104.0741，交易经济济成受避险需求推动。提醒推动停滞上周四股市因对美联储激进紧缩政策的避险担忧而大幅下挫，且欧洲货币因对地区经济成长的需求夏季担忧而走软。

不过，美元随着投资者评估美联储的走强鹰派立场在多大程度上已经反映在美元中，且一些分析师暗示通胀可能正接近触顶，德国美元回吐了部分涨幅。或存货币

上周五公布的欧洲数据显示，美国4月就业增长超过预期。因地忧走平均时薪继3月份上涨0.5%之后上涨0.3%。区经这使得工资同比涨幅从3月份的长担5.6%降至5.5%。纽约Spartan Capital Securities首席市场分析师Peter Cardillo表示，外汇“好消息是交易经济济成，工资上涨没有以前那么快，这应该会开始平息这种猜测。市场将不得不认识到，或许通胀正在触顶，”美元指数达到了2002年12月以来最高104.07，随后回落至103.64。

Money USA交易主管Juan Perez表示，工资涨幅仍然不高，而通胀是所有前景的主要焦点。

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利（Neel Kashkari）上周五表示，如果供应链问题没有开始消退，美联储将不得不更激进地加息，并面临衰退风险。他重申，决策者正在密切关注利率需要升至比中性利率高出多少的水平。

美国经济的下一个主要焦点将是周三公布的消费者物价指数（CPI）。据路透调查经济学家的预估中值显示，4月物价将以8.1%的年率上升，略低于3月份的8.5%。

上周五也受到欧洲央行官员相对鹰派言论的提振。欧洲央行管理委员会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛表示，欧洲央行今年应将存款利率调高至正值。他的言论表明，他支持在2022年至少加息三次。

德国央行总裁暨欧洲央行管委纳格尔也表示，央行为应对创纪录的通胀而加息的时间窗口正在缓慢关闭，暗示他支持尽早加息。

周一全线下跌。下跌0.31%，报0.7051美元，兑日元跌0.18%，报92.18；此前由于大宗商品价格急升，澳元是2022年第一季涨幅最大的货币之一。

周二前瞻

机构观点汇总

瑞士宝盛：欧元在未来12个月内上涨

瑞士宝盛研究公司经济研究分析师Stephanie？Kennedy称，未来12个月，鉴于欧洲央行将已经开始加息，届时可能会升值。“尽管美元应在未来几个月保持强势，但到年底焦点应转向欧洲央行的加息。”Kennedy表示，再加上大宗商品价格走低，这应该会使欧元在未来12个月内上涨。Kennedy预计欧洲央行将在12月首次加息，到2023年底将存款利率从目前的-0.50%提高的0.75%。

分析师：美国4月劳动参与率大幅度下降，给美联储未来大幅度加息埋下伏笔

分析师指出，上周五公布的美国4月非农就业报告表现中规中矩，基本符合预期，其中失业率较预期提升了0.1个百分点有些令人不安。然而，更让投资者保持警惕的是，美国的劳动参与率出现了大幅度下降的迹象，从预期的62.5，到实际公布的62.2。在疫情复苏之下，越来越多的拥有技能的劳动者选择不劳动，而高龄就业者选择提前退休，这给美国就业市场埋下隐患。

现在的情况是，招聘者仍然需要更多的劳动者来扩大生产，而技能熟练者不愿意工作，应聘者的技能却不足，这导致招聘者难以招到满意的员工。他们只能在人才市场挖人，这又导致人才的恶性竞争，从而提升薪资，推高通胀，让美联储压低通胀之路，变得更加艰险而漫长。

大华银行：预计美国联邦基金目标利率在2022年底升至2.50—2.75% 

鉴于5月份的FOMC会议明确表示将继续加息以对抗通胀，且鲍威尔明确表示未来几次会议考虑进一步加息50个基点。我们现在预计，6月和7月将更快地加息50个基点。仍预计今年余下的每次会议将加息25个基点。这次上调利率意味着2022年将累计上调250个基点，使利率在2022年底升至2.50—2.75%区间（此前预测为上调200个基点至2.00-2.25%）。保持对2023年两次加息25个基点的预测，到2023年年中，最终利率将达到3.00-3.25%（此前预测为2.50-2.75%）。

德商银行：德国经济预计将在夏季停滞

德商银行的德国经济领先指标“早鸟指数”（Early Bird） 4月份升至0.79点，接近历史最高水平，部分抵消了3月份的下降。高级经济学家Ralph Solveen表示，这是因为欧元走弱和实际利率不断走低正在提振经济，而不仅仅是弥补疲软的全球经济环境带来的影响。不过，供应瓶颈和能源价格的上涨盖过了这些因素的影响。俄乌冲突导致能源价格大幅上涨，这意味着德国经济基本上会在今年夏天陷入停滞。尽管早鸟指数显示德国经济状况非常好，但未来几个月德国经济不太可能扩张

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