美联储自己的模型测算：“软着陆”可能性只有10%

来源：华尔街见闻

纽约联储DSGE模型最新发布的软着陆经济预测显示，美国经济实现“软着陆”的美联模型几率只有10%。

周五，储自测算纽约联储经济学家们在纽约联储网站上发表的软着陆一篇博客文章中写道：

根据模型，美国经济实现软着陆的美联模型概率只有10%左右——软着陆的定义是，未来10个季度中有4个季度的储自测算GDP保持正增长。

相反，软着陆硬着陆的美联模型可能性约为80%——硬着陆的定义是，在未来10个季度中至少有1个季度的储自测算GDP增速低于-1%，就像1990年的软着陆经济衰退那样。

该模型的美联模型预测结果比3月份的时候要悲观得多。纽约联储预计，储自测算2022年美国核心PCE指数将保持在3.8%的软着陆高位，比3月份的美联模型预测上升整整一个百分点，此后将逐渐下降到2%（2023年和2024年分别为2.5%和2.1%）。储自测算

具体来看，该模型还预测，2022年和2023年美国GDP都将出现温和的负增长，2022年为-0.6%，2023年为-0.5%，而3月份的这两个预测指标分别为0.9%和1.2%。

纽约联储表示，对GDP增核心PCE指数近期预测的变化反映了两个因素：首先是自2021年初以来成本冲击的延续，导致通胀预期上升，产出增长预期有所下降；第二个因素是在2022年和2023年收紧货币政策，联邦基金利率在未来一年半的走势要比3月份的预测陡峭得多。

这些预测暗示实际联邦基金利率将很快接近自然利率——约为1%，在2023年达到这一水平，并在预测期内略微超过自然利率。产出缺口在中期内变为负值，从2022年底的0%下降到2023年的-1.7%，到2024年的-2.6%，这在一定程度上反映了政策路径的收紧。

随着美联储更加激进地收紧货币政策以抑制通胀，对经济衰退的担忧已导致股市暴跌。当地时间周三美联储宣布加快加息步伐，标普500指数本周下跌5.8%，创下该指数自2020年3月以来最大的单周跌幅。

鲍威尔在本周的新闻发布会上指出，美联储“将坚定不移地”把通胀目标锚定在2%。美联储高度关注胀风险，并坚决致力于降低通胀，美联储的政策一直在适应，并将继续这样做。

前美联储主席伯南克为他打气称，只要供给侧通胀压力得到改善，美联储官员有“相当大的机会”以软着陆的方式避免美国经济衰退的发生。

但在这篇博客文章中，经济学家们也指出，模型预测不是纽约联储的官方预测，只是研究人员整体预测过程的一个环节。

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